Después de varias semanas al rededor de la votación del Backloading, el mercado de CO2 regresó a la normalidad. El mercado cedió a lo largo de la semana cerca de un 10%, donde las casas de trading lideraron el volumen de transacción cerrando posiciones para liquidar los lucros de la semana anterior.
Otro factor que ayudó al mercado a perder terreno fue el rumor de que la Unión Europea entregaría los derechos de asignación gratuita hasta el final del mes de julio. Es por eso que, pensamos esta información no es del todo creíble y mantenemos la opinión de que esto no debería suceder antes de septiembre de este año. Estamos entrando en los meses típicos de verano donde la liquidez se reduce.
Podremos verificar a lo largo de las próximas semanas oportunidades de arbitrage donde los precios del CO2 no reflejan el valor real del mercado. Es también posible que entre los meses de julio y septiembre tengamos algunos avances sobre las negociaciones del backloading que influenciarán los precios de mercado positivamente o negativamente.
El mercado también está regresando a términos más técnicos donde se pueden realizar previsiones ligeramente más fidedignas.
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El intervalo teórico de trading se encuentra entre 3,94 €/tn y 4,77 €/tn. El mercado se encuentra en una buena posición de recuperación de precios. Es por eso que, esto no debería conseguir romper el valor de 4,81 €/tn que es un fuerte punto de resistencia. También estaremos atentos a los próximas subastas que podrán ser un factor de oscilación de precios a corto plazo
Albert Noguera
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