Con el fin del plazo para la devolución de los derechos de emisión, el mercado volvió a si tónica normal, típicamente caracterizada por una reducción de los volúmenes transaccionados. Inicialmente teníamos previsto que el mercado rompería el soporte de 5,00 €/ton y realizaría un test al soporte de 4,60 €/ton. De hecho el mercado encontró una barrera en el valor psicológico de los 5 €/ton. El precio de las emisiones del CO2 demostró a lo largo de la semana una fuerte resistencia a romper ese valor.
De un punto de vista técnico el comportamiento del mercado ha sido horizontal. En otras palabras, la variación de precios no ha sido importante, donde la oscilación entre el precio máximo y el precio mínimo fue poco significativa. El intervalo teórico de trading está situado entre los 4,99 €/ton y 5,79 €/ton. Otros indicadores son contradictorios, no siendo posible conseguir información fidedigna del próximo movimiento de mercado. Tendremos que esperar una o dos semanas más para poder obtener más datos. Por esta razón, el mercado deberá continuar su movimiento horizontal.
De un punto de vista fundamental, a corto plazo y de cara a la realización de las elecciones europeas, no esperamos grandes desarrollos en las políticas del sector climático. Más aun, deberán pasar varias semanas hasta que la composición de los comités y direcciones se realicen. Una vez organizados deberíamos observar un “tiempo muerto” hasta que cada uno de los eurodiputados estén al día de los temas. Por eso, a largo plazo mantenemos nuestra visión de que los precios de los derechos suban gradualmente hasta 2016/2017 (ver gráfico adjunto).
La autoridad climática de Pequín definió nuevas reglas para la creación de Créditos de Carbono, resultantes de los proyectos amigos del ambiente. La ciudad se encuentra en el top de las metrópolis más contaminadas del mundo. La provincia de Pequín cuenta con 500 unidades de producción de energía e industrias diversas que están obligadas a limitar sus gases de efecto invernadero, en un esquema similar al EU-ETS. Las nuevas reglas intentan evitar aplastar los precios de los CERs, cuyos valores en el mercado internacional se encuentran cerca del 0. China es actualmente (junto con Brasil) el país que más proyectos MDL alberga. – Albert Noguera, Mercomind Ibérica
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