Un trader chino que vive en Gibraltar ha hecho una jugada que está dando que hablar en los mercados de materias primas. Se llama Bian Ximing y acaba de levantar la mayor posición bajista sobre la plata en la Bolsa de Futuros de Shanghái, equivalente a unas 450 toneladas del metal y valorada en casi 300 millones de dólares, alrededor de 253 millones de euros. Gracias al desplome reciente de la cotización, su apuesta le estaría generando una ganancia en papel cercana a los 2.000 millones de yuanes según los datos recopilados por varios medios financieros que citan análisis internos de la bolsa.
Hasta aquí parece solo una historia de alta finanza. Pero la plata no es un metal cualquiera. Es clave para fabricar paneles solares, coches eléctricos y una larga lista de tecnologías que se venden como motor de la descarbonización. Y ahí es donde esta operación empieza a rozar el terreno del medio ambiente y la transición energética.
Quién es el hombre detrás de la jugada
Gibraltar es ya casi la base de operaciones de este inversor, conocido por su perfil discreto y por haber ganado cerca de 3.000 millones de dólares con posiciones alcistas en oro desde 2022, siempre en la misma bolsa de futuros.
Esta vez ha cambiado de bando. A través de su firma Zhongcai Futures ha acumulado unos 30.000 contratos de futuros de plata. Su posición es netamente corta, es decir, gana dinero si el precio baja. Y la bajada ya ha sido fuerte, con caídas que han superado el 16 por ciento en pocos días.
El movimiento no está exento de riesgos. Si el precio rebota con fuerza, las pérdidas pueden dispararse. De hecho, los registros de la propia bolsa muestran que en otros momentos de volatilidad tuvo que cerrar parte de sus posiciones con pérdidas. Pero por ahora el balance global sigue claramente en verde para él.
La plata, pieza silenciosa de la revolución renovable
La pregunta lógica es sencilla. Qué tiene que ver todo esto con quien solo quiere pagar menos en la factura de la luz o piensa instalar placas solares en su tejado.
Mucho más de lo que parece. La plata es uno de los metales estrella en la electrónica y en las tecnologías limpias. Se utiliza en contactos eléctricos, baterías y, sobre todo, en las células fotovoltaicas de los paneles solares por su excelente conductividad.
Según datos del Silver Institute, el sector solar ha pasado de consumir poco más de una décima parte de la demanda industrial de plata en 2014 a rondar entre una quinta parte y casi un tercio en 2024 según distintas estimaciones. En paralelo, el uso industrial total del metal ha seguido creciendo, con un peso cada vez mayor de la electrónica y la movilidad eléctrica.
Es decir, cada vez que se instala un nuevo parque solar o se fabrica un coche eléctrico, en algún punto del planeta hay una mina de plata que tiene que producir más.
Minería de plata, clima y territorio
La extracción de plata no sale gratis para el medio ambiente. Los estudios sobre minería metálica señalan impactos bien conocidos. Deforestación para abrir nuevas explotaciones, generación de enormes balsas de lodos, consumo intensivo de energía y agua, y riesgo de contaminación de suelos y acuíferos por metales pesados y drenajes ácidos.
En muchas regiones mineras esto se traduce en ríos degradados, pérdida de biodiversidad y conflictos sociales. Todo para alimentar cadenas de suministro que, en teoría, están ayudando a reducir emisiones en otros lugares del mundo.
Aquí aparece una tensión incómoda. Por un lado, necesitamos metales para la transición ecológica. Por otro, cada tonelada que sale de la mina deja una huella sobre el territorio.
Qué aporta y qué complica una apuesta como esta
Cuando un solo operador mueve una posición equivalente a cientos de toneladas de plata en un mercado de futuros como el de la Shanghai Futures Exchange, contribuye a aumentar la volatilidad de los precios, aunque no sea el único factor que cuenta.
Si el precio se desploma, algunas minas marginales pueden dejar de ser rentables, lo que en teoría reduce presión ambiental en determinadas zonas. Pero un precio muy bajo también puede frenar inversiones en proyectos más modernos y eficientes, con mejores estándares ambientales.
Por el lado contrario, los precios muy altos que se vieron en los últimos meses han disparado los costes de producción de paneles solares y han acelerado la búsqueda de sustitutos como el cobre. La industria fotovoltaica ya está intentando reducir la cantidad de plata por célula e incluso cambiar a otras tecnologías por pura supervivencia económica.
En la práctica, todo este vaivén deja un mensaje claro. La transición energética no depende solo de decisiones políticas o de cuánto sol y viento tenemos, también de mercados financieros donde unas pocas manos pueden mover fichas enormes.
Qué debería tener en cuenta el lector
Si te preocupa el clima, o simplemente te preguntas por qué sube o baja el precio de unas placas solares que quizá quieras poner en tu casa, conviene mirar más allá del titular sobre el “millonario que se forra con la plata”.
- Este tipo de operaciones son un síntoma de un mercado muy tenso, donde la demanda ligada a renovables y electrónica choca con límites físicos de producción.
- La solución de fondo pasa por usar menos metal por unidad de tecnología, reciclar mucho más y diversificar las fuentes de suministro, no solo por apostar a la subida o la bajada en una pantalla.
- Como consumidores, elegir productos con más contenido reciclado y apoyar normativas que exijan mejores prácticas mineras también forma parte de la ecuación.
En resumen, la jugada de Bian Ximing es, en buena medida, una batalla entre bajistas y alcistas en un mercado muy caliente. Pero por debajo late una cuestión mucho más amplia. Cómo gestionar la demanda de metales críticos en plena carrera por el clima sin trasladar la factura ambiental a otros territorios.
El análisis original sobre la apuesta de Bian Ximing y su posición en el mercado de la plata ha sido publicado por Bloomberg.
