Observamos que el mercado de CO2 volvió a la normalidad de siempre. Después de un fin de año donde verificamos una valorización general del complejo energético, incluidos los derechos de emisión de CO2, verificamos un movimiento opuesto. O sea, el mercado volvió a ceder terreno y perder entre un 5% y un 6% en todos los vencimientos. Pensamos que se trata de una corrección típica de año nuevo, debido a la valorización “artificial” por parte de los gestores de fondos de inversión.
En el mercado del CO2, el paquete del Backloading sigue liderando las “audiencias”. El pasado día 8 de enero, hubo una votación más, esta vez sobre las correcciones a la propuesta de la regulación. En este momento, todo indica que serán retiradas entre 300 y 400 millones de derechos, hasta junio de 2014, 300 millones más a lo largo de 2015 y 200 millones a lo largo de 2016. En total van a retirarse 900 millones de toneladas que serán repuestas entre 2019 (300 millones) y 2020 (600 millones). A medio plazo, el mercado tiene tendencia a valorizarse hasta 2018, cediendo su valor en 2019 y 2020.
 |
  |
Otro dato que destacamos es la negociación del PNA IV. En total, ocho estados miembro de ambiente y energía, entre ellos Alemania, Francia, Reino Unido y Italia, solicitaron a la comisión europea la reducción de las emisiones en un 40% hasta 2030 y la creación de objetivos más ambiciosos en la utilización de energías renovables. Este plan, en caso de ser aprobado, captará mayores inversiones, mejorará la red de transporte y distribución de energía y creará más empleo. Por último, alertamos a todos los operadores que presten atención al Reglamento 1123/2013, también conocido como Reglamento RICE. Este reglamento regula el aumento del techo de uso de CERs hasta el 11% de su asignación, para el cumplimiento anual de las emisiones.
A pesar de la falta de liquidez y los escasos datos históricos, técnicamente, el mercado tiene espacio para subir. Los intervalos teóricos de trading se encuentran entre 4,43 €/tn y 5,09 €/tn. Salvo alguna noticio de la comisión que perjudique al mercado, o una venta masiva de la inminente entrega, el mercado se debería recuperar hasta valores cercanos a los 5 €/tn. Si rompiera este valor, el próximo objetivo estaría en los 5,23 €/tn. – Albert Noguera
Gran Via Carles III, 98 – Planta 10
Edificios Trade – Torre Norte
08028 Barcelona – España
